景瑞控股(1862)近日公布中期业绩,期内公司实际收入31.54亿元(人民币,下同),较去年同期增长约44.3%;期内录得毛利为9.9亿元,同比增长74.6%,毛利率达到31.4%;期内公司实现净利润3.45亿元,每股盈利0.21元。上半年公司的合约销售额(包括合营和联营公司全部合约销售额)约达76.7亿元,公司已销售的总合约建筑面积约319,208平方米。在上半年疫情及调控政策的负面因素影响下,公司的业绩表现也体现出相当的韧性。
而根据公司近期公布的销售资料来看,公司的经营表现也呈现出强势回暖的趋势,7月公司合约签约销售额达19.88亿元,合同销售面积约为10.36万平方米,分别按年增长47.8%及104.1%。随着内地新冠疫情的成功受控,预计今年下半年公司的销售会录得更好的升势。
除此之外,公司也坚持扎根于一二线核心城市和都市圈的战略,继续巩固其土储布局优势。截至今年中期,公司的土地储备合计约4,920,052平方米,权益面积则为约2,301,684平方米。2020年上半年,公司分别在重庆、上海、武汉、杭州和苏州获得5个土地及物业项目。
近几年在业务稳步扩张的同时,景瑞也仍旧能保持稳健的财务状况。截至今年中期,公司净债务与调整后资本比率约为68%。银行存款及手头现金总额(包括受限制现金)为120.31亿元。近期监管部门出台设置「三道红线」等新规控制房地产企业有息债务的增长,预计未来行业监管仍将保持严格,故公司所具备的资金优势料将逐渐体现。
此外,公司「大资管战略」继续推进,公司募资质量与规模稳步提升。截至今年中期,公司旗下优钺资管累计发起设立15只基金,累计基金规模合计约67亿元,现存基金规模达39亿元,未来亦有望成为公司业绩增长的新引擎。
二级市场方面,7月起公司控股股东已经开始回购动作,于二级市场增持公司股份合共5,406.2万股,持股比例由39.95%增至43.93%,为公司股价提供一定支撑。随着市场供应量加大、流动性宽松迭加基数较低,行业整体基本面改善有望持续。公司已经于当前价位整固多时,随着板块整体逐渐回暖,加上对下半年业绩的正向憧憬,公司有望于近期迎来估值修复机会。