景瑞控股本次优先票据的成功发行，反映了资本市场对景瑞控股的认可。穆迪授予该票据“b3”评级，并认为该票据将拉长景瑞控股的债务期限，改善其流动性，且不会对公司的信用指标产生实质性影响。
穆迪预计，在未来12-18个月内，由于同期预计债务增加以补充景瑞控股的土地储备，以营收/调整后债务来衡量，其杠杆率将从2019年的64%降至55%-60%。同时，穆迪认为景瑞控股在一线城市项目毛利率的提高，将大大抵消同期利息支出的增长，因此预计公司的利息覆盖率在未来12-18个月内将从2019年的1.7倍提升至2.0-2.1倍。穆迪预期，在未来12-18个月内，景瑞控股在中国高线城市房地产销售执行力将继续改善，并保持充足的流动性,持有的现金及其营运现金流将足以覆盖土地支付款和未来12-18个月的到期债务。
景瑞控股是一家扎根一、二线核心城市和都市圈的综合性地产集团，以房地产开发为核心业务。公司2019年的合约销售额约251.59亿元人民币，平均售价超过2.08万/平方米，处于行业的领先位置。2020年前5个月，景瑞控股累计销售额54.65亿元，销售均价达到2.47万/平方米，较2019年平均售价增幅达18.8%。随着疫情在国内成功受控，公司5月单月销售额达17.82亿元，同比增长约38.14%。可以预计后续景瑞控股业绩将有靓丽表现。
景瑞控股集中于核心一、二线城市的优质土储，是其业绩维持持续增长的关键所在。2019年景瑞控股抓住合适的拿地机会，在天津、武汉、苏州、杭州、宁波、上海、南京及嘉兴获得10个项目，增加土地储备总建筑面积约130.02万平方米，项目总投资额达到约85.83亿元，保持着稳定的拿地节奏，完善了景瑞控股的土储布局。截至2019年底，公司总土地储备合计约470.83万平方米，拥有开发型项目可售货值约为458亿元，持有型项目货值约88亿元，其中95%位于一、二线核心城市。今年以来，景瑞控股亦积极抓住机遇，截至目前，已经在重庆、上海、武汉、杭州和苏州获得5个项目，新增土地储备约44.11万平方米，项目总投资额为25.29亿元。
近几年在业务稳步扩张的同时，景瑞控股保持着稳健的财务状况。截至2019年底，景瑞控股的净负债率约为58%，较上年下降了6个百分点，降杠杆效果显著。此外，截至2019年底，公司手握充裕的现金，银行存款及手头现金总额（包括受限制现金）为137.48亿元，而公司一年内到期到期负债约为94亿元，现金短债比为1.46倍，风险高度可控。此次票据的发行，有利于公司优化债务结构和增加手头现金，助力公司在疫情后的市场角逐中抓紧机遇，稳步提升公司业绩，创造更高投资价值。
